作家丨林登万

责编丨北 岸

裁剪丨王 越

这一次，我必须要站队马雇主。

特斯拉股票在经验了最近那波看空后，再度一飞冲天；

SpaceX的星舰在经验了初期的不顺后，果然第三次回成绩胜；

投资的东谈主工智能初创企业xAI，估值在近期飙升，自5月进入融资阶段以来如故翻了一倍多，目下已打破500亿好意思元。

上述各样访佛到一王人，凭据彭博亿万财主指数本月11日的统计，马雇主的个东谈主净资产在面前的时分节点如故打破了4400亿好意思元大关。同期他如故史上第一个个东谈主净资产打破4000亿好意思元大关的富豪。

▲ 本年6月，经由鞭策大会高比例通过，马雇主“再度”明确将获取董事会2018年许诺的“薪酬包”。此举执行是为了卤莽本年1月末，法院的判决

而这一切如果再加上，他最近在政事站队中押中了大奖，一举获取“官身”加持，不错被敬称一句“马部长”……深信东谈主东谈主都会以为这哥们面前一定处于一个——志欢叫满+踯躅满志+满腔随和的超等访佛状态对吧？

那你可就错了，而且是大错特错。事实上，马雇主目下就算莫得到怒气中烧、急火攻心的进度，也绝对是憋着连气儿难以下咽。纵不雅其最近的推特，险些就差径直把讨薪和声屈，挂在嘴上了。

因为年头董事会实现的，其时市值近560亿好意思元，目下如故升值到越过千亿好意思元的股票期权包，黄了。

而且，不仅黄了，他还得搭上打讼事的几亿好意思元讼师费……

01

从引发决策到对赌契约

多样亿万财主指数里统计的4400多亿好意思刀的资产，其实环球看个不祥也等于，因为里面触及一大堆估值中或者并莫得上市的资产，比如SpaceX以及xAI等等。毕竟是存在巨大的不笃定性。

▲ SpaceX的军事踪影过于油腻，而xAI还带着很大的本领不笃定性，是以特斯拉无异是目下马雇主最可靠的资产

而唯特有斯拉的股票，却是实打实的。而且这照实是马雇主一直以来，最为保养的一项资产。其中不但倾注了其作为CEO二十年的奋勉，其中更有超越职责范围，利用自身跨企业甚而跨行业影响力，甚而是豁出脸面的付出。不错说马雇主临了拿笔直里的每一股，都有着煞费苦心的付出，十足是他该得的。

而到目下为止，老马从特斯拉获取的股票，主如若通过两次股权引发契约获取的。

2012年签署的第一次股权引发契约，尽管从数据看也比拟尖刻，但总体还像是比拟平方的对CEO的股权引发契约。其时的契约，涵盖了企业市值和坐褥琢磨指标两个方面，共设有10个指标节点。

市值指标为从其时的32亿好意思元市值开动，每增长40亿好意思元设为一个指标，直到第10级的432亿好意思元。而琢磨指标则是从（丨）车型厚爱上市开动，一直到第10级的推断量产达到30万辆整车。

▲ 2014年亮相特斯拉年度鞭策大会。但厚爱上市要到一年以后

对应的引发边幅为，市值指标与琢磨指标绑定，同期完成市值增长和琢磨指标各一，则老马不错获取0.5%的期权奖励。全部十个指标节点，总共不错获取企业5%的股票。

再次强调，这份始于2012年完成于2018年的引发契约，在西洋商界比拟常见也相对公谈。按照节点竖立了奖励，完成几级拿几级的股票期权。但2018年的第二次期权引发契约，等于另一码事了。

家喻户晓，在2018年的时候，特斯拉也曾靠近迄今为止最大的一次危急。彼时，天然其后被说明拓荒新场合的Model3如故量产，但北好意思的工场却靠近空前严峻的产能瓶颈问题。此外皮接续十几年的接续赔本，以及一次又一次但愿到失望地炒作后，成本阛阓也对特斯拉出现了疲态。

▲ 怎样对冲执行十分不吉的停业舆情？2018年马斯克展示了我方的网红营销技巧，其醉倒在一辆Model3操纵，胸前举着一个牌子，配文：Bankwupt！（停业！）——然则停业的英笔墨母拼错了，本来是纸牌上把“r”换成了“w”。于是，果然事情就整得和假的一样了

跟着十余年来徐徐家伟业大，在其时的节点上，想要渡过危急所需的融资和参预，远胜于2009年发布前夜的景色。

是以在这个时候，马斯克再次被董事会推出来，算作救命稻草。而这一次为了能够引发老马爆发出更大的能量，教唆公司透彻走出窘境并实现远超开端意想的发展，特斯拉董事会制定了第二次股权引发琢磨——

市值指标：从1000亿好意思元开动，每高涨500亿好意思元为一级，到6500亿好意思元，整个拆分红12个品级。

琢磨指标：包括特斯拉总收入和息税前利润（Earnings Before Interest Depreciation and Amortization，在毛利的基础上进一步扣除了其他运营用度但保留了利息和所得税的影响，缩写EBIDA），总收入进步从200亿好意思元到1750亿好意思元，EBIDA自15亿好意思元至140亿好意思元，各分为8个品级。

凭据已知的音信，特斯拉董事会对这一次的引发琢磨的指标，是既要将特斯拉的市值推上6500亿好意思元的大关一跃而成为具有寰球影响力的超等企业，又想一举扭转琢磨景色。不仅要扭亏，甚而要大幅度盈利。

如果不以目下的成果论，站在其时的视角下，这份琢磨如故超出了无餍勃勃的畛域，而是要把老马这个CEO算作超东谈主来用了。而且，其最具争议性的是引发边幅以及过分尖刻的限制。

凭据契约，表面上每跳跃一个市值台阶并完成相应的琢磨指标，马斯克就能获取1%的股权引发。但扫数这个词引发琢磨不但竖立一个10年的考核期限，在这个时分段内，CEO不会获取特斯拉任何其他的薪资和福利。而如果未能实现任何里程碑考核指标，其也不会获取其他赔偿。

▲ 2018年签约，2019年拔地而起的特斯拉临港超等工场——这是之后创造一切名胜的根底，因为是由这座设在中国的工场，将扫数的炒作和营销技巧，化为了执行的产量。天然马斯克也应该感谢他的中国拥趸们

而其中独一留给老马不错“目田罗致”的部分，是不错在这两项各8个琢磨指标中，任选12项作为执行考核项。这执行并十分规意念念上的引发决策，而是原原本本的西洋生意对赌契约。说从邡点，这特斯拉的董事会完全是把他们的CEO，算作许诺池里的王八了。

然则问题在于，并不需要十年，而是从2019年算起只是五年，当2023年末的时候，扫数那些正本被认为尖刻特地的指标，岂论是市值如故琢磨指标，乃至于扭亏为盈以及利润率，就都如故原原本本地实现了！

2024年头的时候，眼看着按照其时股价贪图，高达558亿好意思元的期权花红，就要被老马凯旋开首……

且慢！一场六年前的讼事有初步成果了。

▲ 特拉华州衡平法院法官凯瑟琳·麦考密克，两次裁定马雇主的薪酬契约无效

好意思国特拉华州衡平法院（The Court of Chancery of the State of Delaware）于本年一月一审裁决，2018年特斯拉董事会与马斯克签署的薪酬契约无效！

02

CEO的薪资，到底谁说了算？

2018年4月的时候，一位名叫理查德·托内塔的特斯拉“鞭策”，于特斯拉注册地特拉华州拿告状讼，要求法院裁决特斯拉董事会与CEO马斯克签署的“引发契约”无效。其意义为，该引发决策存在严重的“不公谈”问题。

而这里极端要说明少量的是，上头之是以对鞭策一词用上双引号，是因为这位告状者据查在发告状讼时持有特斯拉的股份，只消9股远程。对的，作家果然没打错，不是9手，而是果然只消9股。

▲ 持有9股的特斯拉鞭策理查德·托内塔，传奇其“正职”是某重金属乐队的饱读手

这个诉讼，在特拉华特拉华州衡平法院扯皮了差未几6年之久，然后在本年1月份判了。

法官凯瑟琳·麦考密克决定营救理查德·托内塔的诉求，判决烧毁这项薪酬琢磨。

其作出终裁的不雅点和意义施展如下：

1.凯瑟琳法官认为特斯拉董事会的孤独性不及——许多成员与老马的关系确凿过于亲密了，日常等于一副唯“马”首是瞻的架势；

2.特斯拉董事会在和CEO签署契约后，向各级鞭策和投资东谈主露馅的信息既不够齐全，也不算准确，未能充分说明马斯克在其他公司的职责对特斯拉的影响；

3.要而言之，特斯拉董事会莫得宗旨能说明薪酬决策的合感性，谈判经过的公谈性，是以决策无效。

▲ 特斯拉高管与董事会全览，右侧为现董事会成员。法官认为，这帮东谈主目下太听CEO马斯克的话了

一审成果公布之后，老马径直在我方的X个东谈主主页上发了一推——“Never incorporate your companyin the state of Delaware”。

▲ 切勿在特拉华州注册您的公司——终结应该有惊叹号，而且不啻一个

尽管莫得任何标点标记，但是其中的气氛险些不错冲破屏幕。

天然，老马说的毕竟是气话。哪怕他之后也照实出于震怒，设法推动将特斯拉搬到了德克萨斯，但也无助于这个讼事自己。

事实上，特拉华州在公端正、公司处治方面，于全好意思是出了名的。极端是这个衡平法院，以有意处理多样复杂的生意纠纷案件而出名。也正因这么，特拉华州蛊卦了全好意思多量企业在此注册。

凯瑟琳法官的关系裁决也照实并不针对马斯克，其判决意义在北好意思商圈内其实亦然招供多过质疑的。简而言之，这事属于次序的“你弗成因为法院的判决故意于我方才营救法治”。属于又是“回旋镖”了……

▲ 拜登不久前名言的现世反转版块了属于是……

天然咯，老马本东谈主对这个判决是不信服也不买账的。

针对不利于我方的一审判决，代理讼师当即秘书要进行上诉。同期，老马也开动在特斯拉投资东谈主群体里面进行行动，况且于本年6月13日，再次举行鞭策大会，将18年末的阿谁决策拿出来再证据了一遍。其时，在摈斥了老马以及他的手足金博尔·马斯克的股份之后，整个持股达到84%的鞭策，对该决策投票示意营救。

但关于上述操作，法官不异不买账。来到12月初，仍旧是特拉华州均衡法院，如故凯瑟琳·麦考密克法官，如故原样驳回了马斯克的薪酬决策。不异的意义也又复述了一遍——特斯拉董事会与马斯克过于亲密，未能说明该薪酬决策对鞭策公谈。而6月阿谁84%股份的营救，只不外再次说明了马斯克关于特斯拉鞭策们的限制智商，进一步说明其必须说明薪酬决策的公开和公谈性。至于怎样说明，请你们我方想宗旨哈。

▲ 6月，鞭策大会以超绝对多数的比例再次给马雇主的薪酬决策背书。彼时，马雇主笑貌灿烂，这是广漠鞭策对他十几年来多样付出的公开招供——然则法官依旧不认……

实属《第二十二条军规》即视感啊……

损失不单是是通过薪酬包获取的无数股票。除了烧毁马斯克的高额薪酬琢磨外，马斯克为了我方的薪酬包诉讼问题，还必须向讼师支付3.45亿好意思元（约合东谈主民币25亿元）的讼师费。

而更紧迫的是，跟着这半年来特斯拉股价的一齐上冲，年头接近560亿好意思元的股权薪酬包，目下已升值至破千亿好意思元的规模。

关于二审裁决，马雇主亦然第一时分发了推：

“Shareholders should control company votes, not judges”（‌鞭策应该通过投票来限制公司，而不是通过法官）。

和上一次一样，临了用句子终结标点标记来代色彩绪。只不外和上一次尽是气氛不同的是，此次一眼等于满屏的无力感。

▲ 让咱们来望望著述的头图——放眼一副穷苦疲惫的专车司机既视感

关注汽车公社以及C次元账号的一又友想必都严防到了，笔者一直以来对马斯克都是一副不以为然的魄力，而且通常有多样的品评。然则今天，笔者容许极端解释一下——

我从来不悔怨马斯克本东谈主，烦透的只是他那些脑残粉远程。但笔者也十分清晰地意识到，为什么会有这种情况。

天地熙熙，皆为利来；天地攘攘，皆为利往。这个寰球上鲜有什么超凡脱俗的圣东谈主，能完全不顾个东谈主得失去追求宏大抱负和生机。马斯克也天然弗成免俗。

他是一个有生机的东谈主，但本色却是商东谈主，更有着扫数东谈主都有的看破红尘。是以，老马天然在乎我方的利益，也十分地爱财——这本来就没什么造作的，也无可责怪。

为了实现引发琢磨，完成扫数KPI节点最终拿到奖励，埃隆·马斯克拼上了一切只为了拉起特斯拉这个早期发达号称“稀泥糊不上墙”的存在，他拼上了我方的一切。岂论是十年如一日在应酬媒体上蹦达扮演，时时刻刻地打鸡血和蹭热门，甚而是冒着被监管部门盯上的风险，从我方掌抓的其他企业来引入流量。

▲ 为了流量和热门，公开吸毒亦然一种营销技巧。所谓“干大事不吝身”，马雇主是很能豁出去的

2018年6月末，着名的泰国足球队失散事件爆发，全球应酬媒体上巨大的流量，引来马斯克为之而左冲右撞。时代，由于不悦负责挽回职责的英国籍专科潜水员弗农·安斯沃念念拒却我方的微型潜艇决策，更因为与其在应酬媒体上发生谈话冲突，马斯克竟然雇佣私家考核去翻对方的“黑料”，并因为弗农长居泰国遭其污蔑为“恋童癖”。

作为一个从2009年起就关注SpaceX放射进展的航天意思者，笔者曾将这一切视为马斯克的失足。然则在了解到其薪酬引发契约这一切后，却又不得不惊叹于这份为了我方的金钱以及企业，豁出去脸面的玩命精神。

生计在俗世之中，又有谁能免于看破红尘？更何况，想要实现空想，那种翱翔于无影无踪以外的空想，更需要无穷的金钱来进行提拔。

是以这一次，笔者必须无条目站队马斯克。更何况，目下还有狡计论认为，是特斯拉里面于今仍不屈马雇主的鞭策，暗自里操纵了此次告状……

▲ 目下的好意思国，配不上马斯克这么的企业主

好意思式成本游戏之恶，在于诱使东谈主开释内心最丑陋的一切，以牟取金钱和地位。但如果连这种“妖怪的来回”其中的契约都不肯意遵命，那么我只可说——

目下的好意思国，配不上他埃隆·马斯克！

林登万

凡是有目田意志

的场合，

就会有林登万

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